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| DE000A0HN5C6 |
A0HN5C |
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Deutsche Wohnen-Aktie: Review Q2 - höhere Guidance und noch Upsidepotenzial
14.08.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, vergibt für die Deutsche Wohnen-Aktie (ISIN DE000A0HN5C6 / WKN A0HN5C) weiterhin das Rating "halten".
Gestern habe Deutsche Wohnen die Q2-Zahlen bekannt gegeben. Zudem habe durch den geringen Leerstand (2,2%) und dem Mietwachstum (like-for-like 3,5%) ein FFO (ohne Verkauf) von 32,8 Mio. Euro (+15,5% yoy) im ersten Halbjahr erzielt werden können. Die Zahlen seien vom Wachstum des Unternehmens geprägt gewesen.
Seit Jahresanfang habe die Deutsche Wohnen 25.000 Wohneinheiten zum einen durch den Kauf des BauBeCon-Portoflios und zum anderen durch weitere 1.500 Einheiten in kleineren Portfolien zugekauft. Für den weiteren Jahresverlauf sei der Vorstand zuversichtlich gewesen, weitere Zukäufe tätigen zu können. Mit der aktuellen Fire-Power seien laut Vorstandsangaben Zukäufe möglich, die den FFO um weitere 10 Mio. Euro im Jahr stärken könnten.
Nach den Halbjahreszahlen sei die FFO-Guidance auf 60 bis 65 Mio. Euro von bisher 55 Mio. Euro (jeweils ohne Verkäufe) erhöht worden. Dies sei von den Analysten aber bereits erwartet worden. Ihre FFO-Schätzung betrage 64,2 Mio. Euro. Das erste Mal habe die Deutsche Wohnen zudem ein Mittelfristausblick gewagt. Das Unternehmen gehe für das Jahr 2014 von einem FFO in Höhe von 110 Mio. Euro vor Steuern aus (einschließlich Zukäufe aufgrund der aktuellen Fire-Power). Die Analysten hätten in ihren Schätzungen 101,2 Mio. Euro, was 0,69 Euro je Aktie entspreche.
Der Bereich Pflege und betreutes Wohnen werde zudem weiter ausgebaut. Im ersten Halbjahr habe das Unternehmen bereits zwei weitere Häuser in Leipzig hinzugekauft. Diese Tochtergesellschaft solle in den kommenden Quartalen weiterentwickelt werden. Dabei seien keine genauen Zielgrößen genannt worden.
Nach den Zahlen würden die Analysten ihre Schätzungen leicht anpassen. Ihr Kursziel laute nun 15,00 Euro (zuvor: 14,70 Euro). Sie würden dieses weiterhin anhand ihres DCF-Modells ableiten. In den kommenden Monaten würden die Analysten ferner von weiterem positiven News-flow ausgehen. Vor allem die Entwicklung der Übernahme-Pipeline dürfte interessant werden. Mindestens ein Portfolio könnte aus Sicht der Analysten noch in diesem Jahr gehandelt werden. Mit der aktuellen Akquisitions-Pipeline könne der Immobilienbestand auf über 80.000 Einheiten angehoben werden.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe belassen das Votum für die Deutsche Wohnen-Aktie bei "halten". (Analyse vom 14.08.2012) (14.08.2012/ac/a/d)
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